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å‰è¨€ 财务困境ç†è®ºæ˜¯å…¬å¸è´¢åŠ¡ç®¡ç†å¦çš„一个é‡è¦ç ”究领域。财务困境ç†è®ºå‰èº«æ˜¯ç ´äº§ç†è®ºï¼Œè€Œç ´äº§ç†è®ºæ˜¯ä»ŽçŽ°ä»£èµ„本结构ç†è®ºä¸æ´¾ç”Ÿå‡ºæ¥çš„ä¸€ä¸ªåˆ†æ”¯ã€‚ç›¸è¾ƒç ´äº§çš„ç¡®å®šæ€§ç»“æžœè€Œè¨€ï¼Œè´¢åŠ¡å›°å¢ƒçš„ç†è®ºè§£é‡ŠåŠå…¶é¢„æµ‹ç ”ç©¶æ›´æœ‰çŽ°å®žæ„义。在竞争日趋激烈的信æ¯åŒ–时代，ä¼ä¸šé™·å…¥è´¢åŠ¡å›°å¢ƒçš„现象频å‘，å„类市场å‚与者对ä¼ä¸šè´¢åŠ¡çŠ¶å†µåŠå…¶å˜åŒ–高度关注，对财务困境预测的需求越æ¥è¶Šé«˜ã€‚本书基于新ç»æµŽæ—¶æœŸå¯¹å±æœºé¢„测的新è¦æ±‚，é‡ç‚¹ç ”究微观ä¼ä¸šå±‚é¢çš„财务困境预测的动æ€æ€§é—®é¢˜ï¼Œè¯•å›¾æ”¹å–„ä¼ä¸šè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测动æ€æ€§ä¸é«˜é¢‘è¿žç»æ€§é¢„测的质é‡æ°´å¹³ï¼Œæ¥æ»¡è¶³æ–°æ—¶æœŸå¾®è§‚ä¼ä¸šè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测è¦æ±‚。 ä¼ä¸šä»Žå¥åº·çŠ¶æ€åˆ°è´¢åŠ¡å›°å¢ƒçŠ¶æ€ï¼Œæ˜¯ä¸€ä¸ªæ¸å˜å’Œç´¯ç§¯çš„过程。财务困境å‘生时表现出的çªå˜æ€§ï¼Œå¾€å¾€æ˜¯è¿™ç§æ¸å˜å’Œç´¯ç§¯è¾¾åˆ°ä¸´ç•Œæ¡ä»¶çš„结果。虽然动æ€è¿‡ç¨‹æ€§å¢žåŠ 了财务困境的å¤æ‚性，但是这ç§é€æ¥æ¶åŒ–åŠè¡°é€€è¿‡ç¨‹çš„å˜åœ¨æ‰ä½¿å¾—财务困境的识别ã€é¢„测和预防æˆä¸ºå¯èƒ½ã€‚çŽ°æœ‰ç ”ç©¶åé‡äºŽè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测方法的创新与优化，关于财务困境规范性ç†è®ºå’ŒåŽ†å²æ€§è€ƒå¯Ÿçš„æ–‡ç« å¹¶ä¸å¤šè§ã€‚从财务困境ç†è®ºåŠå›°å¢ƒé¢„测方法演进å¯ä»¥çœ‹å‡ºï¼Œå…¶ç†è®ºæºäºŽèµ„本结构ç†è®ºï¼Œå¹¶è¶…è¶Šç ´äº§ç†è®ºï¼Œä½†ä»å˜åœ¨è¯¸å¤šç†è®ºç¼ºé™·ï¼šâ‘ ç†è®ºä¸Žæ–¹æ³•ç›¸äº’支撑ä¸è¶³ï¼›â‘¡è´¢åŠ¡å›°å¢ƒç†è®ºæœ¬ä½“ç†è®ºå•è–„ï¼›â‘¢ä½œä¸ºæ ¸å¿ƒçš„åŠ¨æ€æ€§ç†è®ºç³»ç»ŸåŒ–ä¸å¤Ÿï¼›ç‰ç‰ã€‚本书在财务困境动æ€æ€§ç†è®ºä¸æ˜¾æ€§çš„背景下，èšç„¦äºŽåŠ¨æ€æ€§ç†è®ºç ”究，并对与ç†è®ºç›¸åŒ¹é…çš„é¢„æµ‹æ–¹æ³•è¿›è¡Œç ”ç©¶ã€‚ 针对财务困境的动æ€æ€§ç‰¹å¾ï¼Œæ ¹æ®å¯è§‚æµ‹åˆ°çš„é£Žé™©å› ç´ ï¼Œå¯¹è´¢åŠ¡ç³»ç»ŸåŠ¨æ€å‘展过程的预测å¯ä»¥çœ‹ä½œæ˜¯ä¸€ä¸ªçŠ¶æ€ä¼°è®¡é—®é¢˜ï¼Œé€šå¸¸å¯å»ºç«‹çŠ¶æ€ç©ºé—´æ¨¡åž‹ï¼Œé‡‡ç”¨å¡å°”曼滤波算法对其求解。å¡å°”曼滤波是现代控制ç†è®ºåˆ›å§‹äººä¹‹ä¸€Kalman
R.E.在1960å¹´æ出的一ç§æ»¤æ³¢æ–¹æ³•ã€‚å¡å°”曼滤波与常规滤波的涵义与方法完全ä¸åŒï¼Œå®ƒå®žè´¨ä¸Šæ˜¯ä¸€ç§æœ€ä¼˜ä¼°è®¡æ–¹æ³•ï¼Œæ˜¯ä¸€å¥—由计算机实现的实时递推算法。近年æ¥ï¼Œå¡å°”曼滤波在风险预测方é¢çš„应用æˆæžœå¤šè§äºŽæ°”象预报ã€ç”µåŠ›ç³»ç»Ÿé£Žé™©é¢„测与控制ã€äººä½“è¿åŠ¨æµ‹é‡ã€äº§å“è´¨é‡æŽ§åˆ¶ã€é‡‘èžé£Žé™©é¢„测ç‰ã€‚这方é¢ç ”究的æ€è·¯æ˜¯åŸºäºŽå¡å°”曼滤波构建组åˆæ¨¡åž‹ï¼Œä¸æ–ä¿®æ£è¯¯å·®ï¼Œæ›´åŠ 准确地æ述动æ€ç³»ç»Ÿï¼Œä»¥æ高风险预测准确率，优化控制。诸如集åˆæ°”象预报方法ã€äº§å“è´¨é‡åŒé©±åŠ¨æ··åˆæ¨¡åž‹ã€é‡‘èžé£Žé™©æ··é¢‘æ•°æ®æŠ½æ ·æ¨¡åž‹ç‰æ¨¡åž‹çš„å¼€å‘与应用å‡è¯æ˜Žäº†å¡å°”曼滤波在ä¸åŒé¢†åŸŸçš„适用性。本书基于å¡å°”曼滤波对财务困境预测方法进行动æ€æ€§æ”¹è¿›ï¼Œä»¥æœŸæ高ä¼ä¸šè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测动æ€æ€§ä¸é«˜é¢‘è¿žç»æ€§é¢„测的质é‡æ°´å¹³ã€‚ 本书分为å…ç« ã€‚ç¬¬1ç« æ˜¯ç»ªè®ºã€‚é˜è¿°è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹ç ”ç©¶çš„èƒŒæ™¯ä¸Žæ„义，将本书定ä½åœ¨åŠ¨æ€æ€§æ–¹å‘çš„ç ”ç©¶ä¸Šã€‚ç„¶åŽä»Žè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测ç†è®ºã€é¢„测模型ã€é¢„æµ‹æŒ‡æ ‡åŠå®žè¯ç ”究四个方é¢ç»¼è¿°è¯¥é¢†åŸŸçš„å›½å†…å¤–ç ”ç©¶çŽ°çŠ¶ï¼Œæ®æ¤å¾—å‡ºçš„ç»“è®ºä¸ºæœ¬ä¹¦çš„ç ”ç©¶å†…å®¹æä¾›å¯ç¤ºä½œç”¨ã€‚第2ç« æ˜¯è´¢åŠ¡å›°å¢ƒç†è®ºçš„追溯。通过追溯财务困境ç†è®ºçš„æ¼”è¿›åŽ†ç¨‹ï¼Œè®ºè¿°å…¶ä¸Žç ´äº§ç†è®ºä¹‹é—´çš„è”系和区别，明确财务困境ç†è®ºçš„内涵和范畴。通过梳ç†è´¢åŠ¡å›°å¢ƒç†è®ºä¸çš„æœ€æ–°ç ”ç©¶æˆæžœï¼ŒæŒ‡å‡ºåŠ¨æ€æ€§æ–¹å‘æ˜¯è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹ç ”ç©¶çš„æœªæ¥è¶‹åŠ¿å’Œå…³é”®ç‚¹ã€‚第3ç« æ出财务困境预测的动æ€æ€§ç†è®ºã€‚通过分æžè´¢åŠ¡å›°å¢ƒåŠ¨æ€æ€§æœ¬è´¨ï¼Œæ出预测动æ€æ€§çš„“三层次ç†è®ºâ€ï¼šåŸºç¡€ç†è®ºç•Œå®šäº†åŠ¨æ€æ€§çš„概念与范畴ã€åŠŸèƒ½ä¸Žä½œç”¨ã€ç‰¹å¾ä¸Žæ€§è´¨ï¼Œé€»è¾‘ç†è®ºè®ºè¿°äº†åŠ¨æ€æ€§åŠŸèƒ½å®žçŽ°çš„内在逻辑，技术ç†è®ºé˜æ˜Žäº†åœ¨è¯¥é€»è¾‘下具体æ“作的应用技术åŠå®žçŽ°æ‰‹æ®µã€‚第4ç« åŸºäºŽå¡å°”曼滤波对财务困境预测作动æ€æ€§æ”¹è¿›ã€‚引入å¡å°”曼滤波方法，说明其在高频连ç»æ€§é¢„测问题上的适用性和优势。构建包括过程模型和判别模型的组åˆé¢„测系统模型，基于å¡å°”曼滤波算法求解，并推导通用的超å‰næ¥é¢„测算法，实现以高频连ç»æ€§ä¸ºç‰¹å¾çš„ä¼ä¸šè´¢åŠ¡çŠ¶æ€çš„全过程预测。第5ç« æ˜¯å®žè¯åˆ†æžã€‚è¯´æ˜Žæ ·æœ¬æ•°æ®çš„选择ä¾æ®ï¼Œå¹¶å¯¹æ‰€é€‰æ ·æœ¬æ•°æ®è¿›è¡Œè¶‹åŠ¿æ€§åˆ†æžã€å·®å¼‚性分æžå’Œä¸»æˆåˆ†åˆ†æžã€‚采用Matlab技术对动æ€é¢„测模型进行仿真，并对å‚数估计和阈值确定问题进行讨论，最åŽå¯¹é¢„测效果进行检验，并对检验结果进行é˜é‡Šã€‚第6ç« æ˜¯ç»“è®ºä¸Žå±•æœ›ã€‚æ€»ç»“æœ¬ä¹¦çš„ç ”ç©¶å·¥ä½œã€ä¸»è¦åˆ›æ–°ç‚¹å’Œæœªæ¥çš„ç ”ç©¶å·¥ä½œã€‚ æœ¬ä¹¦çš„ç ”ç©¶å®Œå–„äº†è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹åŠ¨æ€æ€§ç†è®ºï¼Œæž„建的基于å¡å°”曼滤波的动æ€é¢„测方法体系，为ä¼ä¸šå¼€å±•è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„测æ供了现实的决ç–辅助工具，具有é‡è¦çš„ç†è®ºå’Œå®žè·µæ„义。 庄倩 2015å¹´8月 目录 第1ç« ç»ªè®º1 1î€1ç ”ç©¶èƒŒæ™¯ä¸Žç ”ç©¶æ„义1 1î€1î€1ç ”ç©¶èƒŒæ™¯1 1î€1î€2ç ”ç©¶æ„义5 1î€2å›½å†…å¤–ç ”ç©¶çŽ°çŠ¶ç»¼è¿°6 1î€2î€1å…³äºŽè´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹çš„ç ”ç©¶çŽ°çŠ¶6 1î€2î€2有关财务困境预测模型的文献评述7 1î€2î€3æœ‰å…³è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹æŒ‡æ ‡çš„æ–‡çŒ®è¯„è¿°21 1î€2î€4关于财务困境预测实è¯ç ”究的文献评述26 1î€2î€5结论与å¯ç¤º28 1î€3ç ”ç©¶æ€è·¯ä¸Žç ”究方法30 1î€3î€1ç ”ç©¶æ€è·¯30 1î€3î€2ç ”ç©¶æ–¹æ³•32 1î€4涉åŠæœ¬ä¹¦çš„主è¦æ¦‚念界定33 1î€4î€1财务困境ç†è®ºä¸Žç ´äº§ç†è®º33 1î€4î€2财务困境预测的动æ€æ€§33 1î€4î€3è¿žç»é€’进预测和预测信å·æŒ‡æ ‡34 1î€4î€4滤波与å¡å°”曼滤波35 1î€5本书的结构安排36 第2ç« è´¢åŠ¡å›°å¢ƒç†è®ºçš„追溯38 2î€1MMç†è®ºçš„è¡ç”Ÿï¼šç ´äº§ç†è®ºçš„产生38 2î€1î€1现代财务ç†è®ºçš„基石：MMç†è®º38 2î€1î€2MMç†è®ºçš„åˆ†æ”¯ï¼šç ´äº§ç†è®º42 2î€1î€3ç ´äº§ç†è®ºçš„派生：清å¿ç†è®º44 2î€2ç ´äº§ç†è®ºçš„扩展：财务困境ç†è®ºçš„å½¢æˆ46 2î€2î€1财务困境ç†è®ºçš„产生路径46 2î€2î€2财务困境ç†è®ºçš„æ ¸å¿ƒé—®é¢˜48 2î€3结论与å¯ç¤º60 第3ç« è´¢åŠ¡å›°å¢ƒé¢„æµ‹åŠ¨æ€æ€§ç†è®ºçš„æ出63 3î€1财务困境动æ€æ€§ä¸Žé¢„测动æ€æ€§ç†è®ºç»“æž„63 3î€1î€1财务困境动æ€æ€§ç‰¹å¾ä¸Žé¢„测动æ€æ€§å†…涵63 3î€1î€2财务困境预测动æ€æ€§ç†è®ºçš„层次与结构66 3î€1î€3财务困境预测动æ€æ€§çš„基础ç†è®º67 3î€2è¿žç»é€’进预测方法体系69 3î€2î€1马尔科夫预测70 3î€2î€2ä¿¡æ¯æ»¤æ³¢å¤„ç†71 3î€2î€3时间åºåˆ—分æž72 3î€3综åˆé¢„测信å·æŒ‡æ ‡ä½“ç³»75 3î€3î€1财务困境的æˆå› 解释75 3î€3î€2财务困境的影å“作用82 3î€3î€3预测信å·æŒ‡æ ‡çš„æ—¶åºåˆ†æž96 3î€4æœ¬ç« å°ç»“97 第4ç« åŸºäºŽå¡å°”曼滤波的财务困境预测动æ€æ€§ 改进99 4î€1å¡å°”曼滤波99 4î€1î€1éšæœºçº¿æ€§ç¦»æ•£ç³»ç»Ÿå¡å°”曼滤波100 4î€1î€2éšæœºéžçº¿æ€§ç¦»æ•£ç³»ç»Ÿæ‰©å±•å¡å°”曼滤波105 4î€1î€3应用å¡å°”æ›¼æ»¤æ³¢çš„ç ”ç©¶çŽ°çŠ¶109 4î€2基于å¡å°”曼滤波构建动æ€é¢„测模型112 4î€2î€1预测模型的动æ€æ”¹è¿›112 4î€2î€2预测过程的动æ€å®žçŽ°113 4î€3ä¼ä¸šè´¢åŠ¡çŠ¶æ€åŠ¨æ€é¢„测的全过程115 4î€4æœ¬ç« å°ç»“118 第5ç« è´¢åŠ¡å›°å¢ƒåŠ¨æ€é¢„测的实è¯åˆ†æž120 5î€1æ ·æœ¬æ•°æ®çš„选择120 5î€1î€1æ ·æœ¬ä¼ä¸šçš„选择ä¾æ®120 5î€1î€2æ ·æœ¬æ•°æ®çš„期间选择121 5î€1î€3预测信å·æŒ‡æ ‡çš„选择123 5î€2æ ·æœ¬æ•°æ®çš„预处ç†å’Œç»Ÿè®¡åˆ†æž125 5î€2î€1æ ·æœ¬æ•°æ®çš„预处ç†125 5î€2î€2æ ·æœ¬æ•°æ®çš„趋势性分æž126 5î€2î€3æ ·æœ¬æ•°æ®çš„差异性分æž131 5î€3æ ·æœ¬æ•°æ®çš„主æˆåˆ†åˆ†æž134 5î€3î€1主æˆåˆ†åˆ†æžç»“æžœ135 5î€3î€2ä¸¤ç»„æ ·æœ¬çš„ç»¼åˆæ¯”较136 5î€4动æ€é¢„测模型的仿真åŠç»“果分æž137 5î€4î€1å‚数估计137 5î€4î€2阈值确定140 5î€4î€3预测结果åŠåˆ†æž144 5î€5æœ¬ç« å°ç»“147 第6ç« ç»“è®ºä¸Žå±•æœ›149 附录152 附录Aæ ·æœ¬ä¼ä¸šä¿¡æ¯152 附录B预测信å·æŒ‡æ ‡çš„æ述性统计156 附录C预测信å·æŒ‡æ ‡çš„éžå‚数检验164 附录D主æˆåˆ†åˆ†æžMatlab程åº167 附录E*STæ–°æ的主æˆåˆ†çŸ©é˜µ168 附录F财务困境动æ€é¢„测主程åº171 附录Gå‚数估计值173 å‚考文献185 åŽè®°201 |
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